【ETF盘面观察】医疗器械强势多股涨超5% 医疗器械指数ETF(159898)估值修复空间打开

　　9 月 15 日，医疗板块早盘冲高后全天强势。截至 14：50，医疗器械指数 ETF ( 159898 ) 涨 1.77%，盘中一度涨至 2.3%，成交额破千万。成分股方面，奕瑞科技、海泰新光、澳华内镜、金域医学、翔宇医疗等涨幅超 5% 。

　　据公开资料显示，招商中证全指医疗器械交易型开放式指数证券投资基金（基金代码：159898）自 2023 年 9 月 15 日起将场内简称由 器械 ETF 变更为 医疗器械指数 ETF。在近期医疗板块连续调整下，资金持续低位布局，据 Wind 数据，该基金年内以来份额扩容已近三成，引领同类。

　　消息面，9月14日国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布公告，明确将进行国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购。分析指出，本次集采所涉两大品类中，骨科运动类是国产化率较高的成熟产品，而人工晶体属于国产化率低、有一定创新属性的产品。分析人士指出，目前新批次集采处于一、二阶段的过渡期，杀估值的阶段已过，悲观预期充分消化。而考虑到集采规则持续优化，预计人工晶体和骨科运动医学类两大类耗材降价幅度可控，超预期的概率不大。尤其是人工晶体创新属性强，预计降价幅度温和。并且，集采还有利于加速国产替代。落脚到A股市场，市场对本次集采已有充分预期，靴子落地后反而有助于板块估值修复。虽然集采短期难免对部分公司营收和利润带来负面影响，但中长期可以加速行业格局优化，中标的企业将受益于国产替代和行业集中度提升。

　　政策方面，9月10日至11日，“2023中国医疗器械产业峰会暨国药器械生态大会”在河南郑州顺利召开。本次大会以“聚力同行·赋能共赢”为主题 ，全视角聚焦医疗器械领域的未来发展和变革机遇，探讨创新驱动转型、提升产业链竞争力的新形式、新路径、新方案，旨在促进中国医疗器械产业高质量发展。前不久，在中国医院院长论坛上，国家卫健委应急司司长做了“把稳政策基调，推进医药腐败集中整治”的主题发言， 指出反腐应与医药界辛勤付出、无私奉献的绝大多数区分开。受此提振，11日当天医疗板块大幅反弹，引领两市。随着国家对反腐工作意义的反复重申和纠偏，行业学术会议逐渐有条不紊的恢复召开。

　　中信建投证券表示，医疗器械方面建议围绕院端复苏、政策出清及格局变化，精选结构机会。BOB手机客户端具体来看，①医疗设备：医疗新基建维持高景气，看好内镜、康复和设备上游投资机会；②高值耗材：集采推动上市公司战略调整，关注集采落地品种业绩拐点；③IVD：关注常规诊疗复苏及政策落地；④低值耗材：国内受益诊疗量恢复及产品升级，海外受益大客户订单的持续获取。医疗服务方面，看好眼科及严肃医疗等细分赛道。2023年终端需求持续修复，眼科医疗服务弹性较大。

　　国盛证券最新研报表示，短期建议关注反腐免疫及处于估值底部区间的板块，包括集采出清或者集采不受影响的药企、海外占比高的药企，以及CXO、民营医疗等细分领域；中期建议关注长期竞争力变强及长期产业趋势好（持续稳健有较高收益率，或者弹性较大）的子板块，以及反腐后恢复弹性大的板块（反腐影响了节奏，比如销售节奏、进院节奏、临床推进节奏等）。

　　年初以来医疗板块“越跌越买”现象屡见不鲜，市场人士分析表示，医疗需求具有很强的刚需属性。从估值方面看，据Wind数据，医疗器械指数当前的市盈率为29.69倍，处于近10年19.70%分位，即比近10年80.30%的时间便宜。有一定安全边际，投资性价比凸显。随着压制因素的进一步消解，板块估值修复空间打开。特别是在人口老龄化、国产替代进程加速、创新出海国际化升级的多重逻辑共振下，国内医疗器械市场将打开万亿空间。相关场内投资者可考虑布局医疗器械指数ETF(159898)；场外可借道联接基金(A份额：018395; C份额：018396)参与。