全球医疗器械行业市场规模稳步增长的大背景下，随着国内医院常规诊疗活动加速恢复，迈瑞医疗此前受影响的业务条线强劲复苏，奠定了公司上半年业绩稳健增长的基调，半年报显示，公司上半年营收和净利润双双增长逾两成。
业绩增长背后，迈瑞医疗所显现的快速渗透能力和对高端客户的持续突破，凸显了公司作为龙头的韧性和成长的空间，机构也频频给予迈瑞高关注度和“买入”评级。
与此同时，在医疗新基建、国产医疗装备迭代升级、智慧医疗飞速发展等一系列政策利好下，市场预估迈瑞医疗全年业绩将持续快速增长，公司估值有望进入上行周期，这意味着公司后续或将迎来业绩和估值的“戴维斯双击”。
半年报显示，迈瑞医疗上半年实现营业收入184.76亿元，同比增长20.32%；实现归母净利润64.42亿元，同比增长21.83%；基本每股收益5.3187元，同比增长21.76%。
分产线看，迈瑞生命信息与支持业务上半年实现营业收入86.67亿元，同比增长27.99%；体外诊断业务实现营业收入59.75亿元，同比增长16.18%，医学影像业务实现营业收入37.01亿元，同比增长13.4%。
稳健增长的数据背后，其实另有看点——其中不仅有迈瑞依托市场环境的业务“自然增长”，而且也有迈瑞针对市场快速决策，使多项业务实现快速复苏所做的努力，体现出迈瑞医疗作为我国医疗器械领域龙企业的发展势能和韧性。
据悉，从去年12月份至今年2月份，国内市场ICU病房建设显著提速，监护仪、呼吸机、输注泵等重症所需设备的紧急采购量大幅增加，同时其他常规产品的采购在这期间有所放缓。为了尽全力满足市场需求，迈瑞在这期间将产能大幅倾斜在了相关重症产品上，使得生命信息与支持业务和国内市场在一季度分别实现了60%以上和30%以上的高速增长，但同时不可避免地对另外两块业务领域和国际市场在一季度的增长造成了一定影响。
迈瑞医疗表示，今年3月份以来，随着国内医院常规诊疗活动加速恢复，公司体外诊断试剂消耗和超声采购等常规业务开始呈现迅速复苏的趋势，并且常规产品的产能情况3月份以来也已经回归到常态，使得体外诊断和医学影像业务、以及国际市场的增速在二季度实现了反弹，其中体外诊断和医学影像业务二季度增长均超过了35%，欧洲和发展中国家二季度增速也恢复至20%以上。
对于未来，迈瑞医疗表示将继续聚焦主业，全面加强产品研发创新、国内国际营销拓展和本地化建设等多方面综合能力，扩大客户群突破的战果，持续提升公司产品的市场占有率；同时，继续强化内部管理质量，改善经营效率，以期实现营业收入和净利润持续健康增长。
据统计，今年以来，除4月因财报静默期外，迈瑞每个月都平均有6场机构调研活动，且平均每个月参与调研机构数超200家。根据投资者关系活动记录表数据显示，1月-3月，共有549家机构的910名人员参与调研迈瑞医疗，4月有344家机构的483名人员参与调研，5-6月合计515家机构862名参与人员，7月有169家机构265名人员参与调研。
与此同时，多家券商连续喊话“买入”迈瑞。Wind资讯数据显示，今年以来至8月29日中报发布前，共有23份研报给出“买入”迈瑞评级，且截至6月末，迈瑞医疗的机构持股比例高达84.89%，相较一季度末有一定提升，且其中持股比例提升最多的为基金持仓。
在优异成绩背后，是迈瑞医疗一套“组合拳”内功的助力，这也是公司长期可持续发展的奠基石。
“内功”之一必然是迈瑞持续的高比例研发投入。半年报显示，迈瑞上半年研发投入达20.4亿元，同比增长40.07%，占同期营业收入的比重达11.04%。公司三大产线产品不断丰富，技术持续迭代，尤其高端产品不断实现突破。截至2023年6月30日，迈瑞医疗共计申请专利9476件，其中发明专利6744件；共计授权专利4503件，其中发明专利授权2055件。
多年积累的扎实工程化能力和敏锐的客户需求洞察能力，让迈瑞医疗创新更为贴近临床需要。在此基础上，公司一方面以底层技术创新为引领，探索前沿科技，进入创新的深水区；另一方面，也在发挥迈瑞多产品、多产线优势，通过融合创新，构建开放的、可生长的、智能化的生态系统，为医疗机构带来临床价值与管理价值。
具体来看，在生命信息与支持领域，迈瑞医疗上半年推出了瑞智联生态•易关护亚重症整体解决方案、UX5 4K荧光摄像系统、5mm光学胸腹腔镜、超声高频集成手术设备、BeneHeart D系列新一代除颤监护仪、BeneFusion i/u系列注射泵/输液泵、BeneFusion MRI Station磁共振输注工作站、新uMEC监护仪、新一代麻醉系统A7/A5、急救转运呼吸机TV80/TV50、新平台手术床旗舰版V9、腔镜手术室解决方案（吊塔）、4K数字化手术室二期、HyLED C系列手术灯、Vetal 3动物专用监护仪等新产品和解决方案。
在体外诊断业务领域，迈瑞上半年推出了传染病免疫试剂乙型肝炎病毒核心抗体测定试剂盒、高血压免疫试剂醛固酮二代和肾素二代测定试剂盒、炎症免疫试剂白介素6测定试剂盒、全自动凝血分析仪CX-6000、全自动微生物鉴定药敏分析仪AF-600等新产品。
在医学影像领域，迈瑞主要推出了Vetus 60低端台式彩超、VetiX S300兽用智能DR等新产品。除此以外，公司预计还将在下半年推出超高端全身台式彩超、高端心脏台式彩超、高端体检台式彩超等重磅产品。
而在智慧医疗领域，迈瑞依托三大业务领域、又提升三大业务领域的“利器”是“三瑞”生态，这不仅是公司创新上的重要举措和未来方向，也是公司未来在国际上弯道超车的重要“武器”。
据悉，三瑞”生态是由“瑞智联”生态系统、“瑞影云++”影像云服务平台、“迈瑞智检”实验室解决方案组成的院内医疗设备的集成化管理体系。截至2023年6月30日，“瑞智联”生态系统实现签单医院数量累计超过500家，其中2023年上半年新增超过200家，增长迅猛； “迈瑞智检”实验室解决方案在全国实现了230家医院的装机，其中75%为三级医院，2023年上半年新增装机超过80家，新增装机医院包括武汉同济、西京医院、福建医科大学附属第一医院、罗湖集团（罗湖人民、妇幼中医）、桐庐县第二人民医院、滨州中心医院、建德市全域医学实验室均质化平台等；“瑞影云++”项目已经覆盖了全国31个省、市、自治区，实现累计装机超过7000套，2023年上半年新增装机超过1900套，装机持续提速。
业内人士分析认为，迈瑞在三大业务领域的产品组合核心竞争优势和性价比优势持续提升，叠加全院级整体解决方案能力和“三瑞”智慧生态系统，强大的研发能力支持下，公司已经逐渐从医疗器械产品的供应商蜕变成为提升医疗机构整体诊疗能力的方案商。
高研发投入之外，迈瑞还有另一项“内功”——不断完备的合规管理体系，这也是公司合规发展的重要指引和必备基础。
据悉，迈瑞医疗坚持以诚信和道德的方式开展业务，遵守适用的法律法规，对任何形式的舞弊和贿赂行为秉持“零容忍”的态度。公司设立独立的合规职能部门，落实和执行有效制度打击舞弊和贿赂行为。公司通过国际标准ISO 37001:2016认证，按照要求建立反贿赂管理体系，并根据实际情况持续对该体系的运转实行优化和改进。总体形成了从业务部门到合规办公室，再到审计、法务及监察部门的“三道防线”，建设起匹配业务发展的合规组织能力，让业务在“阳光”下运行，让合规意识贯穿经营过程中的每一个环节。
除体制机制搭建外，公司高度重视合规文化建设，也建立了集团行为和道德准则，2023年，迈瑞升级了《迈瑞业务行为与道德守则》，进一步为公司全体员工明确了业务开展过程中所应遵循的法律及道德标准，帮助员工守住合规及道德底线年，国际权威评级机构摩根士丹利资本国际公司（Morgan Stanley Capital International，MSCI）将迈瑞医疗最新ESG评级提升至AA级，充分肯定了公司在环境、社会和公司治理层面取得的成功，这也是A股上市公司所获得的最高ESG等级评级。公司合规管理体系通过ISO37001国际反贿赂管理体系标准审核，覆盖公司生命信息与支持、医学影像和体外诊断三大产线产品研发、生产、销售和运营的各个方面。
事实上，迈瑞已经是一家能与国际一线医疗器械企业同台竞技的企业。从全球医疗器械上市公司市场排名来看，迈瑞凭借2022年财年营收数据，已正式跻身行业第27位。公司国内国外业务齐头并进，国内业务奠定发展基石和初始创新，国外业务打造影响力进一步提升品牌力。
与国内市场类似，凭借在产品质量、产能供应、售后服务上的优势，迈瑞医疗三大业务领域的产品也在过去三年快速放量，大量进入了海内外全新高端客户群。
分业务板块来看，仅在2023年上半年，迈瑞医疗就在生命信息与支持领域突破了168家全新高端客户，加速渗透高端客户群，在美国、英国、法国、西班牙、澳大利亚、印尼、墨西哥、土耳其等国家进入了更多高端医院，整体解决方案的优势不断扩大。除此以外，还有超过300家已有高端客户实现了更多产品的横向突破。
而在体外诊断领域，迈瑞今年以来通过并购和自建的方式加快了对海外体外诊断市场生产制造、物流配送、临床支持、IT服务等本地平台化能力的建设进度，海外中大样本量客户的渗透速度在持续加快，仅上半年迈瑞就成功突破了超过70家海外第三方连锁实验室，突破数量超过了去年全年。整体来看，迈瑞在该领域突破了超过180家全新高端客户，还有接近80家已有高端客户实现了更多产品的横向突破。而随着迈瑞以现金收购海外供应链平台DiaSys Diagnostic Systems 75%的股权的顺利交割，迈瑞的体外诊断业务国际化发展进程和中大样本量客户将实现全面突破。
在医学影像领域，迈瑞医疗全新高端超声R系列和全新中高端超声I系列迅速上量带来了海内外高端客户群的突破，高端超声占国内超声收入的比重已超过一半；在国际市场，公司的超声业务将全面开启从中低端客户向高端客户突破的征程，上半年突破了超过110家全新高端客户，还有超过30家已有高端客户实现了更多产品的横向突破。
在国际重点战略客户拓展方面，迈瑞上半年国际战略客户团队通过横向挖掘和纵向拓展，发挥三大业务领域丰富的产品组合优势和“三瑞”生态解决方案的IT能力，产线间协同互补进一步加强，持续突破重点大客户，尤其是高端产品的突破取得重大成果，并建立了全球级、区域级、国家级的窗口医院，为公司后续国际市场的开拓和全球领先医疗器械品牌的建立奠定了良好的基础。
数据可以进一步佐证，在2022年Newsweek（美国新闻周刊）评选的全球Top100家医院中，迈瑞医疗已覆盖75家。
另外，从全球市场排名来看，根据Wind取用全球医疗器械行业各上市公司截至2022年底的最新财年收入数据，迈瑞医疗在2020年、2021年和2022年的排名分别为第36位、第31位和第27位，名次逐年提升，不断向着全球医疗器械前20名的目标前进。
对此，有分析认为，迈瑞医疗这种国际市场的突破影响深远，除了业绩的提升之外，也标志着我国医疗器械品牌已能和国际一线品牌同台竞技，同时在国际上打造了“中国智造”出海的新名片。紧跟海内外医疗补短板需求，迈瑞高性价比的产品优势将进一步体现，公司在国际市场上将迎来更好的发展机遇。
